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Para Fitch Ratings, las compañías energéticas tendrían un riesgo mínimo en su calificación, puesto que trasladarían los costos de la operación a los usuarios.
El conflicto en Irán sigue poniendo presión e incertidumbre sobre los precios de los energéticos, particularmente del petróleo y el gas. En cuanto a este último, las proyecciones apuntan a que las empresas de servicios públicos de América Latina sufrirían impactos por los aumentos en el precio del gas. Cabe recordar que algunas de las estatales energéticas, nacionales o mixtas, en América Latina son compañías como Petrobras, Pemex o la misma Ecopetrol.
Sin embargo, la coyuntura que atraviesa el mercado del gas no solo afectaría a las principales compañías estatales del sector, sino también a otras, como Enel, Empresas Públicas de Medellín (EPM) e Isagen, las cuales podrían enfrentar presión en sus márgenes con el incremento de los costos del gas. En este punto es necesario señalar que el gas es un energético que se utiliza para generar energía eléctrica, particularmente en lapsos en los que hay verano.
Las previsiones de Fitch Ratings también señalaron que los generadores de energía en Colombia enfrentarán varios riesgos a causa de una fuerte dependencia de la generación hidroeléctrica, es decir, de la energía que se produce a partir del agua, la cual representa 70 % de la matriz energética, mientras que 30 % restante corresponde a generación térmica, la que se hace a través de gas u otros combustibles fósiles, y también a generación solar.
Para la calificadora, cuando hay periodos secos se activan las señales del mercado en las que hay una mayor demanda de gas. Por ello, si se materializaran las previsiones climáticas de que Colombia vivirá un fenómeno de El Niño, es decir, de altas temperaturas, en el segundo semestre de 2026, las condiciones del mercado internacional no serían las mejores para el país.
Aunque también se señaló que Isagen y EPM tienen una cartera de generación de más de 75 % de base hidroeléctrica, con lo cual pueden resistir condiciones más secas. También añadieron que, históricamente, en Colombia entre 70 % y 80 % de la producción de energía se contrata, lo que evita que se presenten riesgos crediticios cuando llegan períodos de sequía.
Pero lo que sí es cierto es que, si se llega a dar un escenario en el que los precios del gas aumentan, la sequía se presenta y la demanda de gas crece, podría haber una mayor exposición al mercado spot, y con ello, la rentabilidad de las compañías se vería presionada.
A esto también se añaden otros factores del mercado interno colombiano, como por ejemplo la deuda que tiene con otros actores de la cadena energética la compañía de servicios públicos Air-e, que opera en el Caribe colombiano y que actualmente se encuentra bajo intervención gubernamental por parte de la Superintendencia de Servicios Públicos.
Sin embargo, se señaló que compañías como Gases del Caribe, Naturgy México e incluso la misma Transportadora de Gas Internacional (TGI), que es filial del Grupo Energía Bogotá (GEB), no deberían experimentar un gran impacto en sus calificaciones. Lo anterior se debe a que los costos del proceso a lo largo de la cadena se trasladan a los usuarios finales.
Para otras organizaciones como la Asociación Colombiana de Petróleo y Gas (ACP), lo clave ha sido un discurso en el que se abogue por la producción de fuentes energéticas en Colombia. Según manifiesta el gremio, es necesario que el país fortalezca su seguridad energética produciendo su propio petróleo y gas, porque, de lo contrario, si se tiene que recurrir a la importación, se presentan escenarios como este, en los cuales Colombia tendría que comprar un gas más costoso en el mercado internacional a causa de eventos trascendentes a nivel global.
Fuente: Valoranalitik
